21世纪经济报道记者张欣北京报道
当医疗健康产业上升成为国家战略性新兴产业，创新药企、高端医疗器械企业却普遍由于 “长研发周期、高研发投入、轻资产运营” 等特点陷入融资困境，从而制约行业创新发展。在此背景下，北京一家专注于服务科技创新的银行率先破局，正以差异化的解决方案走出一条服务医疗健康行业的新路。
北京中关村银行自2017年成立以来，就将医疗健康行业作为科技金融布局的核心赛道，经过多年深耕，构建起覆盖全产业链的专业化服务体系，在破解行业融资痛点的同时，也探索出一条科技金融赋能产业升级的特色路径。
今年上半年该行发布《医疗健康行业观察2024年年度报告》，对其在医疗健康行业的经验进行了阶段性梳理与小结。21 世纪经济报道记者就此对北京中关村银行三位资深业务人员进行访谈，深入探讨该行在医疗健康行业的布局与实践经验。
瞄准细分赛道：从挖掘政策红利到破解行业痛点的精准布局
“医疗健康作为国家战略性新兴产业、未来健康产业的重要支柱，正迎来前所未有的发展机遇。”对于北京中关村银行为何深耕医疗健康这一细分赛道，该行授信管理部刘婷婷如是表示。
医疗健康作为关系国计民生、经济高质量发展和国家安全的战略产业，在人口老龄化加剧、健康意识提升、技术突破加速等多重因素驱动下，正迎来前所未有的发展机遇。2024年5月印发的《北京市加快医药健康协同创新行动计划（2024-2026年）》明确提出，到2026年北京医药健康产业总规模达到1.25万亿元，并通过研发补贴、医保倾斜等政策推动产业向创新化、国际化升级，使其成为区域经济转型的核心引擎。
行业的爆发式增长也伴随着与之相应的融资需求与挑战。创新药研发平均需要5-8年周期，耗资数亿甚至数十亿元，但成功率不足10%；高端医疗器械从实验室到商业化落地的周期同样漫长，在盈利前需要持续大额资金投入。“医疗健康企业普遍面临‘三难’：持续资金消耗又缺乏传统抵押物导致融资难，研发周期长与银行短期贷款期限匹配难，技术壁垒高导致金融机构专业化服务难。”刘婷婷坦言。
具体而言，医疗创新企业在研发初期无收入、无营运现金流入，实验室里的研发管线、临床试验数据等核心资产也难以估值变现，传统依赖财务报表和抵质押物的信贷模式难以适配。更突出的矛盾在于，企业5-8年的研发周期与银行短期流动资金贷款的期限错配，以及债权的刚性偿还要求与企业现金流不确定性之间的冲突，让传统金融机构望而却步。
北京拥有国内医药研发能力最强的产业集群，聚集了知名医院、高等学府等顶尖科研机构以及高端科研人才，培育了一大批行业领军企业，形成了从基础研究到产业落地的完整生态。立足北京地区的医疗健康产业优势，北京中关村银行看到了破局的可能。
“这里的医疗健康企业最需要专业化的金融服务，也最能验证科技金融的创新价值。” 刘婷婷称。正是基于对政策导向、区域优势和技术发展方向的三重研判，该行将医疗健康行业列为科技金融服务的重点，开启了从“被动响应”到“主动布局”的细分赛道深耕之路。
北京中关村银行的医疗健康行业经验并非一蹴而就，而是在多年实践探索中逐步建立起来的。该行从2021年起，基于对国家产业政策及北京市重点支持行业方向的理解，将科技金融业务聚焦于医疗健康、高端装备制造、集成电路、先进计算、智能网联汽车、新能源和新材料等六大新兴战略产业，开始执行行业专业化分工。
2021年至2022年是该行医疗健康行业发展的初步探索期，逐步积累起一批具备发展潜力的医疗健康企业客户。2023 年该行已组建起一支具有医学、药学、生物工程学背景的复合型团队，提升了授信尽调与审查的专业性，并在同年出台了《医疗健康行业授信政策指引》，进一步增强对业务部门开展市场营销工作的政策引领作用，业务也进入高速发展期。
2024 年起该行继续加强与政府机关、投资机构、医院高校等多方合作伙伴的对接，为客户提供更多综合性赋能服务，着力构建医疗健康行业生态圈。截至2024年末，北京中关村银行已服务北京地区300余家医疗健康企业，其中超过200家企业获得该行授信支持，累计授信金额近50亿元，覆盖药品研发与制造、高端医疗器械、CXO服务、医疗商业等四大细分赛道。值得关注的是，这些企业中30%是首次获得银行融资的“首贷户”，70%尚未盈利。
重构服务逻辑：以专业化能力破解行业融资困局
医疗健康行业护城河深、专业壁垒强，破解其服务难题需要重构金融服务底层逻辑。北京中关村银行给出的答案是：以“专业化能力+创新产品矩阵”破局，让金融服务真正适配产业发展规律。
“我们不仅关注财务报表，更重视企业的管线价值和技术潜力。”刘婷婷表示。据她介绍，某创新药企在临床一期阶段寻求融资时，其他银行因企业“处于初创期，无营收、无抵押”拒绝提供授信，而北京中关村银行团队通过深入分析其肿瘤靶点的机制创新与临床数据，充分评估核心技术以及管线的商业化潜力，给予企业千万元授信支持并每年续贷，为企业提供了长期、稳定的资金保障。目前该客户已成为国内外双抗肿瘤新药的明星企业，核心研发管线已进入临床II期。这种“技术穿透式”评估，正是团队专业价值的直接体现。
打造行业细分赛道量化评估模型则是服务落地的关键支撑。据北京中关村银行前沿科技金融部周宇介绍，该行探索依托历史医疗健康数据积累，将AI 技术融入信贷评估，建立了针对医疗健康企业的专属评估模型，提升前期项目准入评估效率，降低主观判断偏差。
模型聚焦“细分领域价值、融资健康度、管线竞争格局、技术潜力及估值、里程碑节点、商业化前景、团队能力”等核心要素，形成了“技术估值+场景风控”的立体化评价框架。
这套体系摆脱了对传统财务指标的过度依赖，转而以产业逻辑重构风险评估框架，对创新药企重点评估在研管线价值、团队技术及运营能力，对医疗器械企业则以“三类注册证获批+商业化节点” 等关键节点核定额度。例如，某医疗器械企业在取得三类注册证前面临资金紧张困境，北京中关村银行及时给予授信支持，帮助企业持续经营、并成功获批三类注册证；当企业进入商业化爬坡的关键时期，北京中关村银行又通过绿色审批通道，为企业快速增额，解决了企业在动态发展中各关键节点的资金需求。
以产品创新形成覆盖企业全生命周期的服务闭环。据北京中关村银行业务管理部刘炤介绍，针对创新药企普遍存在的研发周期长、对资金稳定性要求高等特点，该行推出授信期限最长5年的“科技研发贷”，用于满足企业科技项目研究开发、科技成果转化等研发资金需求；该行主力产品“认股权贷款” 则通过“债权融资+认股权”的方式，以认股权的潜在收益抵补信贷风险，既降低了企业当期的融资成本，又让银行可以分享企业未来成长红利；同时，基于头部医药企业通过外延增长提升技术水平、扩大市场的行业规律，该行开发了并购贷款产品，帮助企业完成并购交易、支持企业做大做强；该行还开发了回购贷款产品，适用于对于因触及回购条款引发的投资机构退出、实控人主动提升股权比例以及因核心团队更迭引起股权结构调整等场景。
构建生态圈：做医疗健康企业的 “长期陪跑者”
医疗健康企业的成长，需要金融与产业的协同发力。北京中关村银行通过构建“金融+生态” 的服务模式，让自己从单纯的资金提供者，转变为企业成长的 “长期陪跑者”。
“村宝”创新创业生态服务体系是该行实现产业协同的核心载体。北京中关村银行携手专注医疗健康行业的投资机构、金融机构、孵化器及加速器、医院及医学院、医药产业园区等合作伙伴，发挥各自优势、共同赋能企业发展，为医疗行业客户提供资金、产业资源、人才保障、空间布局等全方位的支持，该行对接各类合作伙伴机构超过300家。“合作伙伴不仅是北京中关村银行重要的获客渠道，也是我行实施风险管理的重要伙伴，我们借鉴各类专业机构对企业的评价标准，不断完善银行的授信评价标准和风险控制手段。”刘炤介绍。
晶泰科技就是北京中关村银行“长期陪跑”的一个典型案例。AI制药头部企业晶泰科技于2024年6月13日成功登陆港股，成为港股市场特专科技（18C上市规则）第一股而备受关注。回溯至2020 年，晶泰科技尚处于早期发展阶段，适逢疫情期间，北京中关村银行给予企业大力支持，成为其北京研发中心的首贷银行。此后银行授信额度随企业成长稳步增加，在扩产、研发、市场拓展等关键节点持续支持。如今企业成功上市，北京中关村银行继续陪伴其成长，正探索与晶泰控股深化合作，为其提供全方位金融保障。
益科思特则是北京中关村银行赋能早期医药企业实现突围的另一个案例。2021年，这家抗体新药研发企业的临床前研究正处于关键期，其新一轮股权融资由于市场环境变化而面临较大不确定性。北京中关村银行通过 “认股权贷款” 产品给予企业千万元资金支持，帮助企业度过艰难时期。如今，其核心管线已进入临床二期，临床试验数据优异，收到了国际药企合作意向。
从晶泰科技到益科思特，可以看出商业银行在企业陪伴中实现价值共生的重要性。北京中关村银行的 “长期陪跑”理念，既为医疗健康产业注入了金融动能，也使银行在服务实体经济中实现了差异化发展。
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